De nombreux ouvrages décrivent l'analyse des valeurs financières. J'ai donc été d'autant plus surpris que mon livre sur l'analyse des zones de profil et le flux d'ordres pour les day traders, publié en 2021, ait suscité beaucoup d'intérêt. Dans ce livre, je n'avais décrit que quelques points qui m'avaient semblé assez évidents au fil des ans. De toute évidence, il y avait là des lacunes dans les connaissances.

J'ai également reçu des questions sur la possibilité d'utiliser le flux d'ordres et les zones de profil pour analyser les actions. J'ai abordé ce sujet avec curiosité, car j'avais déjà fait mes premières tentatives d'analyse d'actions avec des profils TPO en 2019. Mais malheureusement, je n'ai pas trouvé de logiciel adapté fournissant suffisamment de données pour traiter le flux d'ordres d'un grand nombre d'actions et intégrer graphiquement mes filtres préférés dans l'analyse. Les tentatives d'utilisation d'un fournisseur de données pour les actions du Nasdaq ont échoué en raison de problèmes techniques liés à l'intégration dans mon logiciel de flux d'ordres de l'époque. Par conséquent, j'ai dû interrompre mon travail sur ce projet à plusieurs reprises.

Alors que je voulais initialement abandonner ce projet, j'ai trouvé un logiciel développé en Inde. J'observais ce logiciel depuis un certain temps, mais à l'époque, il ne traitait que les données relatives au flux d'ordres pour le grand marché indien. En mars 2024, j'ai découvert que les développeurs de ce logiciel avaient fait le saut vers l'Ouest, acquis des licences de flux de données auprès des bourses américaines et enregistré leur société aux États-Unis. Ils étaient au courant de l'existence de la version anglaise de mon livre de day trading et ont rapidement répondu à ma demande d'intégrer le flux d'ordres de plus de 500 actions et ETF américains dans leur logiciel.

Ce livre contient plus de 220 graphiques actuels qui ont pour but d'illustrer le fait que les mouvements de prix des actions ne sont pas des phénomènes aléatoires, mais qu'ils sont souvent basés sur des facteurs qui peuvent être déterminés de manière objective. Afin d'éviter les répétitions et de ne pas allonger inutilement le livre, les principes de base de mon livre de base (voir annexe) ne sont que brièvement présentés ici.

Ce livre est peut-être le premier au monde à traiter en détail des zones de profil et des diagrammes de flux d'ordres pour les actions. L'accent est mis sur les actions américaines qui disposent d'une liquidité suffisante pour mettre en œuvre les approches analytiques présentées ici. Celles-ci comprennent une combinaison de facteurs fondamentaux et techniques qui peuvent en fin de compte conduire à une décision de trading réussie.

Malheureusement, de telles analyses ne peuvent être effectuées qu'avec un logiciel de flux d'ordres et requièrent des connaissances de base en analyse graphique. La bonne nouvelle est que, contrairement au passé, un logiciel de flux d'ordres hautement professionnel est aujourd'hui à la portée de tous les investisseurs et négociants intéressés. Ce qui est moins réjouissant, c'est qu'il faut investir du temps dans le processus d'apprentissage pour pouvoir utiliser efficacement les méthodes présentées ici. 

L'un des principaux avantages de ces approches est qu'elles réduisent la nécessité d'analyser les informations externes qui alimentent tout un secteur et des armées d'analystes. Dès les années 1950, il a été prouvé aux États-Unis que la plupart des lettres boursières ne conduisaient pas à de meilleures performances. 

Pour investir avec succès, il faut choisir le meilleur moment possible. Un autre problème auquel sont confrontés de nombreux investisseurs est de trouver le bon moment pour vendre ou couvrir une action qui a bien progressé, 

en fonction de l'objectif visé. Ce livre présente également des stratégies que tout investisseur peut utiliser sans avoir recours à des modèles complexes et coûteux. 

L'analyse des actifs financiers en général soulève une question fondamentale : Les marchés sont-ils efficients ? Contiennent-ils vraiment toutes les données fondamentales disponibles à tout moment s'ils ne sont pas influencés ? Si tel était le cas, il ne devrait pas y avoir d'excès. Et quel est le juste prix d'une action ? Les formules d'évaluation conventionnelles se révèlent souvent vagues ou inexactes, et il serait également trop facile de se contenter de calculer les mouvements futurs. Les récentes tentatives d'évaluation des actions à l'aide de modèles d'intelligence artificielle n'ont pas non plus donné de résultats significatifs. 

George Soros a été l'un des premiers analystes à remettre en question les théories des modèles d'évaluation classiques, mais d'une manière différente. Dans son livre "The Alchemy of Finance", publié en 1989, il affirme que les marchés sont rarement en équilibre parfait, mais qu'ils sont toujours dominés par un "biais dominant", qu'il appelle "réflexivité" (voir annexe).

Selon Soros, cela conduit à une poursuite réflexe des mouvements une fois qu'ils ont commencé (je vois un mouvement à la hausse - je m'attends à ce que le mouvement à la hausse se poursuive). Cependant, dès qu'il devient évident que cette anticipation est erronée, le mouvement peut s'inverser tout aussi rapidement et conduire à des mouvements excessifs dans la direction opposée. Ce phénomène peut être observé en direct presque quotidiennement en mode intrajournalier à grande vitesse. En observant le comportement des marchés, on a souvent l'impression que les acteurs institutionnels changent aussi rapidement d'avis dans certaines situations, ce qui ressemble à des sautes d'humeur bipolaires. 

Le fondateur du profil de marché TPO, Peter Steidlmayr (voir annexe), a commenté la question de l'efficience en disant que les marchés ne sont peut-être pas "efficients" mais "efficaces" car ils testent des zones de prix qui sont supérieures ou inférieures à une valeur moyenne pour l'acceptation ou le rejet dans un processus d'enchères continu. C'est probablement ce qui se rapproche le plus de la réalité. 

Les processus de fixation des prix de ce type sont beaucoup plus rapides aujourd'hui qu'à l'époque de Steidlmayr. C'est peut-être ce qui fait des zones de profil l'une des méthodes d'analyse les plus importantes, car elles tentent d'évaluer objectivement les trois éléments fondamentaux du marché : Le prix, le temps et le volume. 

Les marchés du XXIe siècle ne suivent pas les calculs d'un mathématicien italien du XIIIe siècle (Fibonacci). Ils n'évoluent pas non plus selon les schémas des négociants en riz japonais du XVIIIe siècle (chandeliers). Enfin, ils n'évoluent pas de manière prévisible selon des formes géométriques ou des indicateurs calculés mathématiquement dans le cadre d'une pseudo-science appelée analyse technique, qui n'a jamais été prouvée de manière empirique. Lorsqu'on a présenté un jour un graphique à Warren Buffett et qu'on lui a demandé ce qu'il en voyait, il aurait répondu : 

"Je ne sais pas comment faire demi-tour !" 

Sur le plan fondamental, il y avait aussi quelques énigmes qui sont apparues avant la publication de ce livre. À l'époque, le marché boursier se trouvait déjà depuis plusieurs mois dans une situation que certains défenseurs des ratios classiques qualifiaient de "fortement surévaluée", mais qui ne montrait aucun signe de correction.

Ce livre fournit une introduction sur la manière de naviguer à travers les hauts et les bas constants des marchés avec moins de stress, sans suivre un cirque d'évaluations 24 heures sur 24. Cependant, même ce livre ne peut garantir le succès. Quiconque s'attend à trouver ici un système de trading mécanique sera déçu, car rien n'est plus important que le contexte dans lequel les approches présentées ici doivent être appliquées. Ce contexte est présenté sous la forme de filtres supplémentaires qui simplifient l'environnement fondamental des mouvements significatifs sous forme de graphiques. Ainsi, les composantes apparemment irrationnelles et complexes du marché peuvent être réduites à l'essentiel. 

Comme je viens à l'origine du secteur des matières premières, des chapitres distincts ont été consacrés aux secteurs du pétrole et de l'or, car la dynamique de ces matières premières a également un fort impact sur les actions des secteurs respectifs. Un autre point fort du livre est le chapitre sur l'analyse du prix de l'or et des mines d'or. Il présente des filtres fondamentaux qui sont le fruit de décennies d'observation et ont résisté à l'épreuve du temps. Si vous les utilisez correctement, vous pouvez arriver à des conclusions remarquables. 

La réussite sur les marchés financiers dépend aussi de choses que beaucoup de gens ne considèrent pas comme allant de soi. La plupart des gens apprennent aujourd'hui à prendre des décisions en équipe. Cependant, lorsqu'il s'agit d'analyser des actions, vous devriez moins baser vos décisions sur les prévisions des experts. Ce livre a pour but de fournir un cadre permettant de développer une base solide pour une meilleure compréhension du marché. Enfin et surtout, il convient de maîtriser les lacunes qui existent chez chacun. Si vous ne connaissez pas vos faiblesses, le marché les découvrira tôt ou tard - et cela peut coûter cher.

Comme ce livre est également publié dans d'autres langues, j'ai commodément rédigé toutes les illustrations des tableaux en anglais. Le 

fuseau horaire indiqué sur les lignes du temps est l'heure d'Europe centrale, s'il est indiqué l'heure d'Europe de l'Est. Pour que ce livre puisse être utilisé comme un manuel, j'ai attaché une grande importance à une table des matières détaillée. Les graphiques ont été créés avec le logiciel Gocharting, exceptionnellement avec Tradingview et Atas.

Je tiens à remercier mon collègue Frank Wendler, qui a une fois de plus pris la peine de relire ce livre. Merci également à ma web designer Evangeline pour la réalisation technique de ce manuscrit.  

Janvier 2025

Molti libri descrivono le forme di analisi dei titoli finanziari. È stato quindi sorprendente per me che il mio libro sull'analisi delle zone di profilo e sul flusso degli ordini per i day trader, pubblicato nel 2021, abbia suscitato grande interesse. A quanto pare, c'erano delle lacune nella conoscenza di questo argomento. 

Ho anche ricevuto domande sulla possibilità di utilizzare il flusso degli ordini e le zone di profilo per analizzare le azioni. Ho affrontato questo argomento con curiosità, poiché avevo già fatto i miei primi tentativi di analizzare le azioni con i profili TPO nel 2019. Purtroppo, però, non sono riuscito a trovare un software adeguato che fornisse dati sufficienti per elaborare il flusso degli ordini di un gran numero di azioni e integrare graficamente i miei filtri preferiti nell'analisi. I tentativi di utilizzare un fornitore di dati per le azioni Nasdaq sono falliti a causa di problemi tecnici con l'integrazione nel mio software di flusso degli ordini dell'epoca. Di conseguenza, ho dovuto interrompere ripetutamente il mio lavoro su questo progetto.

Sebbene inizialmente volessi abbandonare questo progetto, ho poi trovato un programma software sviluppato in India (Gocharting). Era da tempo che seguivo questo software, ma a quel punto elaborava solo i dati del flusso degli ordini per il mercato azionario indiano. Nel marzo 2024 ho appreso che gli sviluppatori di questo software avevano fatto il grande salto in Occidente, acquisendo le licenze per il feed di dati CME dalle borse dei futures statunitensi. Offrivano anche i dati del flusso degli ordini delle azioni statunitensi. Questo mi ha permesso di continuare il mio lavoro.

Una volta terminato il libro, è sorto un nuovo ostacolo. Il fornitore di dati per le azioni non era più disponibile. Mi sono quindi messo alla ricerca di un sostituto, poiché non volevo pubblicare il mio libro senza il materiale relativo al flusso degli ordini. Dx-Datafeed fornisce da tempo i dati relativi alle azioni del Nasdaq per la maggior parte delle piattaforme di trading al dettaglio al costo di 29 dollari al mese. Un elenco è disponibile al capitolo 7.4.3. 

Questo libro contiene più di 230 grafici aggiornati che hanno lo scopo di illustrare che i movimenti dei prezzi delle azioni non sono fenomeni casuali, ma in molti casi si basano su fattori che possono essere determinati oggettivamente. Per evitare ripetizioni e non prolungare inutilmente il libro, i principi di base del mio libro fondamentale sono qui presentati solo brevemente. 

Tuttavia, tenendo conto delle caratteristiche specifiche, la teoria delle aste e le analisi del flusso degli ordini possono essere applicate a qualsiasi mercato. Ciò viene dimostrato utilizzando due esempi di trading attuali dall'interessante mercato indiano (sezione 10.3).

Analisi di questo tipo possono essere effettuate solo con un software di flusso degli ordini e richiedono alcune conoscenze di base dell'analisi dei grafici. La buona notizia è che, a differenza del passato, oggi un software di flusso degli ordini altamente professionale è accessibile a tutti gli investitori e trader interessati. Un aspetto meno favorevole è che è necessario investire un po' di tempo nel processo di apprendimento per poter utilizzare efficacemente i metodi qui presentati. 

Un vantaggio importante di questi approcci è che riducono la necessità di analizzare informazioni esterne che alimentano un intero settore e un esercito di analisti. Già negli anni '50, negli Stati Uniti è stato dimostrato che la maggior parte delle lettere di borsa non portano a prestazioni migliori. 

Per investire con successo è necessario scegliere il momento migliore. Un altro problema che molti investitori devono affrontare è trovare il momento giusto per vendere o coprire un'azione che ha registrato buoni guadagni, a seconda dell'obiettivo specifico. Questo libro presenta anche strategie che qualsiasi investitore può utilizzare senza dover ricorrere a modelli complessi e costosi. 

Quando si analizzano gli asset finanziari in generale, sorge una domanda fondamentale: i mercati sono efficienti? Contengono davvero tutti i dati fondamentali disponibili in ogni momento? Se così fosse, non dovrebbero esserci eccessi. E qual è il prezzo equo di un'azione? Le formule di valutazione convenzionali si rivelano spesso vaghe o imprecise, e sarebbe anche troppo facile limitarsi a calcolare i movimenti futuri. Anche i recenti tentativi di valutare le azioni utilizzando modelli di intelligenza artificiale non hanno prodotto risultati significativi. 

George Soros è stato uno dei primi analisti a mettere in discussione le teorie dei modelli di valutazione classici, anche se in modo diverso. Nel suo libro "The Alchemy of Finance", pubblicato nel 1989, sostiene che i mercati raramente sono in perfetto equilibrio, ma sono sempre dominati da un "pregiudizio prevalente", che egli chiama "riflessività". Secondo Soros, ciò porta a movimenti che, una volta iniziati, continuano in modo riflessivo (vedo un movimento al rialzo, continuo ad aspettarmi un movimento al rialzo). Tuttavia, non appena diventa evidente che questa aspettativa è errata, una tendenza può invertirsi altrettanto rapidamente e portare a movimenti eccessivi nella direzione opposta (Appendice).

Questo fenomeno può essere osservato quasi quotidianamente in modalità intraday ad alta velocità. Osservando il comportamento dei mercati, spesso si ha l'impressione che anche gli operatori istituzionali cambino rapidamente opinione in alcune situazioni, dando l'impressione di sbalzi d'umore bipolari. 

Il fondatore del profilo di mercato TPO, Peter Steidlmayr (vedi appendice), ha commentato la questione dell'efficienza affermando che i mercati potrebbero non essere "efficienti" ma "efficaci", poiché testano le zone di prezzo che sono al di sopra o al di sotto di un valore medio per l'accettazione o il rifiuto in un processo di asta continua. Questo probabilmente è ciò che più si avvicina alla realtà. I processi di determinazione dei prezzi di questo tipo sono oggi molto più rapidi rispetto all'epoca di Steidlmayr. Questo è forse ciò che rende le zone di profilo uno dei metodi di analisi più importanti, poiché cercano di valutare oggettivamente i tre elementi fondamentali del mercato: prezzo, tempo e volume. 

I mercati del XXI secolo non seguono i calcoli di un matematico italiano del XIII secolo (Fibonacci). Né si muovono in linea con i modelli dei commercianti di riso giapponesi del XVIII secolo (candele). E, ultimo ma non meno importante, non si muovono in modo prevedibile lungo forme geometriche o indicatori calcolati matematicamente di una pseudoscienza chiamata analisi tecnica, che non è mai stata dimostrata empiricamente. Quando a Warren Buffett fu presentato un grafico e gli fu chiesto cosa ne pensasse, si dice che abbia risposto: 

"Non so come girarlo!" 

A livello fondamentale, c'erano anche alcuni enigmi che erano diventati evidenti prima della pubblicazione di questo libro. A quel tempo, il mercato azionario si trovava già da diversi mesi in una situazione che alcuni sostenitori dei rapporti classici descrivevano come "fortemente sopravvalutata", ma non mostrava segni di correzione.

Questo libro fornisce un'introduzione su come navigare attraverso i continui alti e bassi dei mercati con meno stress, senza seguire un circo di valutazioni 24 ore su 24. Tuttavia, nemmeno questo libro può garantire il successo. Chiunque si aspetti un sistema di trading meccanico rimarrà deluso, perché nulla è più importante del contesto in cui devono essere applicati gli approcci qui illustrati. Questo contesto è presentato sotto forma di filtri aggiuntivi che semplificano l'ambiente fondamentale per movimenti significativi in forma grafica. In questo modo, le componenti apparentemente irrazionali e complesse del mercato possono essere ridotte all'essenziale. 

Poiché provengo originariamente dal settore delle materie prime, sono stati dedicati capitoli separati ai settori del petrolio e dell'oro, poiché le dinamiche di queste materie prime hanno anche un forte impatto sulle azioni dei rispettivi settori. Un altro punto forte del libro è il capitolo dedicato all'analisi del prezzo dell'oro e delle miniere d'oro. Esso presenta filtri fondamentali che sono emersi da decenni di osservazione e hanno resistito alla prova del tempo. Se li si utilizza correttamente, è possibile giungere ad alcune conclusioni notevoli. 

Il successo sui mercati finanziari dipende anche da fattori che molte persone non danno per scontati. Oggi alla maggior parte delle persone viene insegnato a prendere decisioni come parte di un team . Tuttavia, quando si tratta di analizzare le azioni, è opportuno basare le proprie decisioni meno sulle previsioni degli esperti. Questo libro intende fornire un quadro di riferimento per sviluppare una solida base per una migliore comprensione del mercato. Infine, è necessario tenere sotto controllo i difetti che esistono in ognuno di noi. Se non si conoscono i propri punti deboli, prima o poi il mercato li scoprirà, e questo può essere costoso.

 Poiché questo libro è pubblicato anche in altre lingue, ho scritto tutte le illustrazioni nei grafici in inglese per comodità. Il fuso orario indicato sulle linee temporali è CET, in alcuni casi l'ora locale. Per poter utilizzare questo libro specificamente come manuale, è stata data particolare importanza a un indice dettagliato. Per coloro che preferiscono un processo di apprendimento digitale, il libro è disponibile anche in formato PDF sul mio sito web. I grafici sono stati creati con il software Gocharting, in casi eccezionali con Tradingview e Atas.

Vorrei ringraziare la mia web designer Evangeline per la realizzazione tecnica di questo manoscritto.  

Dicembre 2025

Muitos livros descrevem formas de análise de títulos financeiros. Por isso, foi ainda mais surpreendente para mim que meu livro sobre análise de zonas de perfil e fluxo de ordens para day traders, publicado em 2021, tenha despertado grande interesse. Aparentemente, havia lacunas de conhecimento nessa área. 

Também recebi perguntas sobre se o fluxo de ordens e as zonas de perfil podem ser usados para analisar ações. Abordei esse tema com curiosidade, pois já havia feito minhas primeiras tentativas de analisar ações com perfis TPO em 2019. Infelizmente, porém, não consegui encontrar nenhum software adequado que fornecesse dados suficientes para processar o fluxo de ordens de um grande número de ações e integrar graficamente meus filtros preferidos à análise. As tentativas de usar um provedor de dados para ações da Nasdaq fracassaram devido a problemas técnicos com a integração ao meu software de fluxo de ordens na época. Como resultado, tive que interromper meu trabalho neste projeto repetidamente.

Embora inicialmente quisesse abandonar este projeto, encontrei então um programa de software que havia sido desenvolvido na Índia (Gocharting). Eu já vinha acompanhando esse software há algum tempo, mas, naquele momento, ele processava apenas dados de fluxo de ordens do mercado de ações indiano. Em março de 2024, soube que os desenvolvedores desse software haviam dado o salto para o Ocidente, adquirindo licenças de feed de dados da CME das bolsas de futuros dos EUA. Eles também passaram a oferecer dados de fluxo de ordens de ações americanas. Isso me permitiu continuar meu trabalho.

Quando o livro ficou pronto, surgiu um novo obstáculo. O provedor de feed de dados para ações não estava mais disponível. Então, parti em busca de um substituto, pois não queria lançar meu livro sem material de fluxo de ordens disponível. A Dx-Datafeed vem fornecendo o feed de dados para ações da Nasdaq para a maioria das plataformas de negociação de varejo por US$ 29 por mês há bastante tempo. Uma lista pode ser encontrada no capítulo 7.4.3. 

Este livro contém mais de 230 gráficos atuais que têm como objetivo ilustrar que os movimentos dos preços das ações não são fenômenos aleatórios, mas, em muitos casos, baseiam-se em fatores que podem ser determinados objetivamente. Para evitar repetições e não prolongar desnecessariamente o livro, os princípios básicos do meu livro principal são apresentados aqui apenas brevemente. 

No entanto, levando em conta características específicas, a teoria dos leilões e as análises de fluxo de ordens podem ser aplicadas a qualquer mercado. Isso é demonstrado usando dois exemplos de negociação atuais do interessante mercado indiano (seção 10.3)

Análises desse tipo só podem ser realizadas com software de fluxo de ordens e exigem algum conhecimento básico de análise de gráficos. A boa notícia é que, ao contrário do passado, softwares de fluxo de ordens altamente profissionais estão agora ao alcance de todos os investidores e traders interessados. Um aspecto menos favorável é que você deve investir algum tempo no processo de aprendizagem para poder usar os métodos apresentados aqui de forma eficaz. 

Uma grande vantagem dessas abordagens é que elas reduzem a necessidade de analisar informações externas que alimentam todo um setor e exércitos de analistas. Já na década de 1950, ficou comprovado nos EUA que a maioria das cartas do mercado de ações não leva a um melhor desempenho. 

O investimento bem-sucedido requer o melhor timing possível. Outro problema enfrentado por muitos investidores é encontrar o momento certo para vender ou fazer hedge de uma ação que tenha obtido bons ganhos, dependendo do objetivo específico. Este livro também apresenta estratégias que qualquer investidor pode utilizar sem precisar recorrer a modelos complexos e onerosos. 

Ao analisar ativos financeiros em geral, surge uma questão fundamental: os mercados são eficientes? Eles realmente contêm todos os dados fundamentais disponíveis em todos os momentos? Se fosse esse o caso, não deveria haver excessos. E qual é o preço justo de uma ação? Fórmulas de avaliação convencionais muitas vezes se mostram vagas ou imprecisas, e também seria fácil demais simplesmente calcular movimentos futuros. Tentativas recentes de avaliar ações usando modelos de IA também não produziram resultados significativos. 

George Soros foi um dos primeiros analistas a questionar as teorias dos modelos clássicos de avaliação, embora de uma maneira diferente. Em seu livro “The Alchemy of Finance”, publicado em 1989, ele argumenta que os mercados raramente estão em equilíbrio perfeito, mas são sempre dominados por um “viés predominante”, que ele chama de “reflexividade”. Segundo Soros, isso leva a movimentos que, uma vez iniciados, continuam de forma reflexiva (vejo um movimento de alta — continuo a esperar um movimento de alta). No entanto, assim que fica claro que essa expectativa está errada, uma tendência pode se reverter com a mesma rapidez e levar a movimentos excessivos na direção oposta (Apêndice).

Isso pode ser observado ao vivo quase diariamente no modo intradiário de alta velocidade. Ao observar o comportamento dos mercados, muitas vezes tem-se a impressão de que os participantes institucionais também mudam rapidamente de opinião em algumas situações, o que parece ser uma oscilação bipolar de humor. 

O fundador do perfil de mercado TPO, Peter Steidlmayr (ver apêndice), comentou sobre a questão da eficiência, afirmando que os mercados podem não ser “eficientes”, mas sim “eficazes”, pois testam zonas de preço acima ou abaixo de um valor médio para aceitação ou rejeição em um processo de leilão contínuo. Isso provavelmente é o que mais se aproxima da realidade. Processos de precificação desse tipo são muito mais rápidos hoje do que na época de Steidlmayr. Talvez seja isso que torne as zonas de perfil um dos métodos de análise mais importantes, pois elas tentam avaliar objetivamente os três elementos fundamentais do mercado: preço, tempo e volume. 

Os mercados do século XXI não seguem os cálculos de um matemático italiano do século XIII (Fibonacci). Nem se movem de acordo com os padrões dos comerciantes de arroz japoneses do século XVIII (velas). E, por último, mas não menos importante, eles não se movem de forma previsível ao longo de formas geométricas ou indicadores matematicamente calculados de uma pseudociência chamada análise técnica, que nunca foi comprovada empiricamente. Quando Warren Buffett recebeu um gráfico e lhe perguntaram o que ele via nele, dizem que ele respondeu: 

“Não sei como virá-lo!” 

Em um nível fundamental, também havia alguns enigmas que se tornaram evidentes antes da publicação deste livro. Naquela época, o mercado de ações já se encontrava há vários meses em uma situação que alguns defensores dos índices clássicos descreviam como “fortemente supervalorizada”, mas não mostrava sinais de correção.

Este livro oferece uma introdução sobre como navegar pelas constantes oscilações dos mercados com menos estresse, sem acompanhar o circo de avaliações 24 horas por dia. No entanto, nem mesmo este livro pode garantir o sucesso. Quem espera encontrar aqui um sistema de negociação mecânico ficará desapontado, pois nada é mais importante do que o contexto em que as abordagens aqui apresentadas devem ser aplicadas. Esse contexto é apresentado na forma de filtros adicionais que simplificam o ambiente fundamental para movimentos significativos em forma gráfica. Dessa forma, os componentes aparentemente irracionais e complexos do mercado podem ser reduzidos ao essencial. 

Como minha formação é originalmente no setor de commodities, capítulos separados foram dedicados aos setores de petróleo e ouro, já que a dinâmica dessas commodities também tem um forte impacto nas ações dos respectivos setores. Outro destaque do livro é o capítulo sobre a análise do preço do ouro e das minas de ouro. Ele apresenta filtros fundamentais que surgiram de décadas de observação e resistiram ao teste do tempo. Se você os usar corretamente, poderá chegar a algumas conclusões notáveis. 

O sucesso nos mercados financeiros também depende de fatores que muitas pessoas não consideram óbvios. Hoje em dia, a maioria das pessoas é ensinada a tomar decisões como parte de uma equip e. No entanto, quando se trata de analisar ações, você deve basear suas decisões menos nas previsões de especialistas. Este livro tem como objetivo fornecer uma estrutura para desenvolver uma base sólida para uma melhor compreensão do mercado. Por fim, você deve manter sob controle as deficiências que existem em todos nós. Se você não conhecer suas fraquezas, mais cedo ou mais tarde o mercado as revelará — e isso pode custar caro.

 Como este livro também é publicado em outros idiomas, optei por escrever todas as ilustrações nos gráficos em inglês. O fuso horário indicado nas linhas do tempo é o CET; em alguns casos, a hora local. Para que este livro possa ser usado especificamente como um manual, foi dada ênfase a um índice detalhado. Para aqueles que preferem um processo de aprendizagem digital, o livro também está disponível para compra como arquivo PDF no meu site. Os gráficos foram criados com o software Gocharting; em casos excepcionais, com o Tradingview e o Atas.

Gostaria de agradecer à minha web designer Evangeline pela realização técnica deste manuscrito.  

Dezembro de 2025