La plupart des day traders évoluent principalement dans l’univers des contrats à terme sur indices boursiers et des actions. La demande en matières premières demeurera toutefois toujours présente et accompagne l’humanité depuis ses origines. Toutes les théories aujourd’hui connues pour déterminer les futurs mouvements du marché ont été élaborées par des traders des marchés de futures sur matières premières, car ceux-ci sont davantage guidés par l’offre et la demande.

Ce livre vise à identifier suffisamment tôt les mouvements intraday significatifs sur certains marchés de matières premières. Il s’adresse aux traders expérimentés qui souhaitent devenir professionnels à temps plein. Les connaissances fondamentales sur les TPO, les profils de volume et l’orderflow ont été transmises dans mon ouvrage publié en 2022, « La prochaine génération du day trading », et ne sont pas approfondies ici.

Ces processus de réflexion se déroulent rapidement dans le day trading et ne conviennent pas à tout le monde. Ils se rapprochent toutefois davantage de la réalité que toute autre tentative de prévoir l’évolution future des prix sur les marchés. Un aspect important est que le moment de l’entrée ou de la sortie du marché est déterminant pour la réussite ou l’échec, que l’on opère à court, moyen ou long terme. En ce sens, chaque intervenant de marché est un day trader.

La particularité de ce livre est qu’il est conçu comme un journal, avec bien plus de 200 graphiques actuels de l’année 2023, dans lesquels les zones importantes sont mises en relation avec des relations intramarché ou intermarché. Les approches de trading présentées ici sont pour la plupart inconnues. La dernière partie du livre présente également des filtres pour le trading à court terme de l’or. Ceux-ci reposent sur deux décennies d’observation.

En règle générale, les actifs européens ne peuvent consacrer que le début de la soirée européenne à l’observation du marché. Les marchés locaux s’y prêtent moins, car il n’y a plus de trading institutionnel à cette heure. Ce sont les marchés américains qui peuvent offrir des opportunités aux traders pendant les soirées européennes.

Ce livre n’est pas conçu pour les débutants, mais s’appuie sur mon ouvrage publié en 2022, « Volumenprofil, Marktprofil, Orderflow - Die nächste Generation des Daytradings ». Les bases essentielles y étaient expliquées. À cet égard, ce livre constitue également un complément pour les day traders à temps plein, car il aborde d’autres thèmes et méthodes d’analyse importants.

Les approches présentées ici se concentrent à nouveau sur les situations de trading où la probabilité de mouvements marqués est élevée. Contrairement au scalping, les approches présentées ici se concentrent à nouveau sur les situations de trading où la probabilité de mouvements marqués est élevée. Il est également démontré qu’il n’existe pas de Saint Graal des configurations que l’on pourrait faire entrer dans un ensemble de règles. Plus de 200 graphiques aideront les traders expérimentés à améliorer leur compréhension du marché et à optimiser leur propre style de trading.

L’analyse des zones de profil et de l’order flow ne garantit pas à elle seule la réussite, car le trading exige également des qualités supplémentaires qui résident dans chaque individu. Celles-ci doivent mûrir au fil d’un processus fondé sur l’observation, l’expérience et la détermination, et donner finalement au trader le flair nécessaire pour repérer une opportunité rentable. La dernière partie du livre récapitule quelques aspects que chaque trader devrait observer chez lui-même.

Ce livre a été écrit après plusieurs années de recherches intensives sur le marché des cryptomonnaies. Il s’adresse aux traders de court terme qui recherchent des opportunités dans les deux directions du marché.

Il s’agit peut-être du premier livre à décrire certains principes de la théorie des enchères ainsi que des filtres destinés au marché des cryptomonnaies. À ce titre, cet ouvrage fait œuvre de pionnier, car il montre comment évaluer ce marché avec davantage de précision et selon une approche globale, plutôt qu’au moyen d’approches techniques classiques.

Mon livre a paru dans une première version rudimentaire fin 2022, puis a été actualisé à l’été 2025 et révisé à la lumière des dernières connaissances. Pourquoi ? Alors que les années précédentes étaient marquées par des phases de liquidité insuffisante, la situation s’est nettement améliorée depuis le début de 2024 et offre des conditions optimales pour le trading à court terme.

Plus de 100 graphiques récents de l’année 2025, avec des représentations précises, font de ce livre un ouvrage de référence construit de manière systématique pour les traders de cryptomonnaies à la recherche de méthodes d’analyse alternatives. Les étapes analytiques présentées ici permettent d’évaluer objectivement la direction future du marché, même si elles peuvent sembler inhabituelles au départ.

L’objectif des approches de trading présentées ici n’est pas de suivre des suppositions, des prévisions, des avis d’experts, des théories de suivi de tendance, des indicateurs ou des « intuitions », mais d’entrer sur le marché aussi rapidement que possible après l’intervention des grands participants. Les filtres fondés sur des aspects fondamentaux, mais intégrés de manière très visible dans les graphiques, constituent un autre point fort de ce livre.

Malgré mes efforts pour écrire de façon simple et compréhensible, ce livre convient moins aux débutants, car il exige également quelques connaissances de base en analyse graphique. Il s’adresse plutôt aux traders ayant connu un échec avec les méthodes techniques conventionnelles.

Le cerveau humain peut tendre de nombreux pièges. Il a tendance à classer les choses comme on souhaite les voir. Il cherche également des solutions simples et s’accroche à ce qui s’est répété par le passé. Mon livre n’est donc pas recommandé aux traders qui recherchent un compromis entre anciennes et nouvelles approches de trading. Une telle démarche comporte le grand risque de tomber dans une forme de schizophrénie analytique.

La très citée théorie de l’action des prix n’intervient ici que de manière limitée, car ce n’est pas la huitième merveille du monde qu’une bougie fasse un plus haut et un plus bas plus élevés, et inversement. Comment un marché pourrait-il sinon monter ou baisser ? La théorie de l’action des prix repose en outre sur une vision subjective. La thèse selon laquelle les prix évoluent de manière prévisible selon des figures chartistes répétitives est contestée, car il y aurait sinon un grand nombre de millionnaires du trading. Or c’est l’inverse qui se produit. On estime que plus de 90 % des traders orientés vers l’analyse technique échouent.

Depuis quelque temps, l’analyse des zones de profil et de l’order flow fait parler d’elle parmi les traders. À mon avis, ces deux approches sont logiquement et conceptuellement liées. J’ai d’autant plus été surpris de constater qu’il n’existe encore pratiquement aucun livre, dans les espaces germanophone et anglophone, qui relie ces formes d’analyse utiles à des unités de temps courtes et importantes pour les day traders, au niveau intraday.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela peut s’expliquer notamment par le fait qu’il n’existait jusqu’ici que peu de logiciels permettant d’utiliser correctement les TPO, les profils de volume et l’order flow. Ce livre a été réalisé avec le logiciel Gocharting. Cela m’a au moins évité de devoir travailler avec trois programmes graphiques différents comme par le passé.

Dans l’ensemble, les approches présentées ici ne sont pas des méthodes miracles secrètes fonctionnant sur simple pression d’un bouton, comme l’annoncent d’innombrables promesses sur les réseaux sociaux. Vous constaterez néanmoins des résultats positifs si vous approfondissez l’étude des zones de profil.

Certaines situations et approches de trading présentées dans ce livre ne possédant pas d’équivalents terminologiques exacts dans la littérature germanophone et anglophone, j’ai dû trouver quelques expressions anglaises courtes et appropriées afin d’éviter des périphrases compliquées. Les marchés évoluent et les définitions accusent souvent un retard. Toutes les illustrations des graphiques présentés ici ont été rédigées en anglais pour gagner du temps. Les axes temporels des graphiques sont basés sur l’heure d’été d’Europe centrale.

Écrire des livres accessibles sur un sujet complexe demande beaucoup de travail et surtout du temps. Ce livre est le dernier d’un cycle qui couvre tous les domaines du trading. La réussite durable en trading repose sur un processus de « lifetime learning » qu’on ne peut pas mener à bien avec quelques « set-ups ». Le day trading est la discipline reine du trading. À ce titre, il convient de se poser une question fondamentale avant de s’intéresser davantage à ce domaine. La voici :

Une équipe amateur peut-elle rivaliser en Ligue des champions ?

Je tiens à remercier ma webdesigner Evangeline, qui s’est à nouveau chargée de tous les travaux liés à la finalisation de ce livre. Les fichiers PDF de mes livres sont disponibles à l’achat sur mon site à des fins d’étude.

Peut-être verrez-vous le marché des cryptomonnaies d’un autre œil après avoir lu ce livre.

Novembre 2025

Les méthodes d’analyse des titres financiers sont décrites dans de nombreux livres. Je n’en ai été que plus surpris par l’intérêt suscité par mon livre publié en 2021 sur l’analyse des zones de profil et de l’orderflow pour les day traders. Il existait apparemment des lacunes dans ce domaine.

On m’a également demandé si l’orderflow et les zones de profil pouvaient être utilisés pour analyser les actions. J’ai abordé ce sujet avec curiosité, car j’avais déjà tenté en 2019 d’analyser des actions à l’aide de profils TPO. Malheureusement, je n’ai trouvé aucun logiciel adapté fournissant suffisamment de données pour traiter l’orderflow d’un grand nombre d’actions et intégrer graphiquement les filtres que je privilégiais dans l’analyse. Mes tentatives pour utiliser un fournisseur de données pour les actions du Nasdaq ont échoué en raison de problèmes techniques d’intégration avec mon logiciel d’orderflow de l’époque. J’ai donc dû interrompre à plusieurs reprises mes travaux sur ce projet depuis 2021.

Bien que j’aie initialement voulu abandonner ce projet, j’ai finalement trouvé un logiciel développé en Inde (Gocharting). Je surveillais déjà ce logiciel depuis quelque temps, mais il ne traitait alors que les données d’orderflow du marché actions indien. En mars 2024, j’ai appris que ses développeurs s’étaient tournés vers l’Occident, avaient acquis des licences de flux de données CME auprès des bourses américaines de futures et avaient également enregistré leur entreprise aux États-Unis. Ils proposaient aussi des données d’orderflow sur les actions américaines. J’ai ainsi pu reprendre mon travail.

Lorsque le livre a été terminé, un nouvel obstacle est apparu. Le fournisseur de flux de données pour les actions est tombé en panne. Je me suis alors mis à la recherche d’un remplacement, car je ne voulais pas proposer mon livre sans matériel d’orderflow disponible. Dx-Datafeed fournit depuis longtemps le flux de données des actions du Nasdaq à la plupart des plateformes de trading de détail, pour 29 E par mois. Une liste figure au chapitre 7.4.3.

Ce livre contient plus de 230 graphiques destinés à montrer que les mouvements de cours des actions ne sont pas dus au hasard, mais reposent souvent sur des facteurs pouvant être déterminés objectivement. Pour éviter les répétitions et ne pas allonger inutilement le livre, les principes fondamentaux de mon ouvrage de base n’y sont présentés que brièvement.

Il est possible que ce livre soit le premier à traiter en détail des graphiques de zones de profil et d’orderflow appliqués aux actions. L’accent est mis sur les actions américaines présentant une liquidité suffisante pour appliquer les approches d’analyse présentées ici. Celles-ci combinent des facteurs fondamentaux et techniques susceptibles de conduire finalement à une décision de trading réussie. En tenant compte des caractéristiques propres à chaque marché, la théorie des enchères et l’analyse de l’orderflow peuvent toutefois être appliquées à n’importe quel marché. Cela est illustré dans la dernière partie de mon livre par deux exemples de trading récents sur l’intéressant marché indien.

Les analyses de ce type ne peuvent être réalisées qu’avec un logiciel d’orderflow et nécessitent également quelques connaissances de base en analyse graphique. La bonne nouvelle est qu’un logiciel d’orderflow très professionnel est aujourd’hui abordable pour tout investisseur ou trader intéressé, contrairement à autrefois. L’aspect moins réjouissant est qu’il faut consacrer un certain temps au processus d’apprentissage pour mettre efficacement en pratique les méthodes présentées ici.

L’un des grands avantages de ces approches est qu’elles permettent de consacrer moins de temps, lors de l’analyse, aux informations externes qui font vivre tout un secteur et des armées d’analystes. Dès les années 1950, il a été démontré aux États-Unis que la plupart des lettres boursières n’amélioraient pas les performances.

Investir avec succès exige un timing aussi précis que possible. Un autre problème pour de nombreux investisseurs consiste à trouver le bon moment pour vendre ou couvrir une action ayant réalisé de bons gains, selon l’objectif poursuivi. Ce livre présente également des stratégies que tout investisseur peut appliquer sans recourir à des modèles complexes et coûteux.

Lorsqu’on s’intéresse à l’analyse des titres financiers en général, une question fondamentale se pose également : les marchés sont-ils efficients ? Intègrent-ils réellement à tout moment toutes les données fondamentales disponibles ? Si tel était le cas, il ne devrait pas y avoir d’excès. Et quel est le juste prix d’une action ? Les formules d’évaluation classiques se révèlent souvent vagues ou imprécises, et il serait par ailleurs trop simple de pouvoir calculer directement les mouvements futurs. Les tentatives récentes d’évaluer les actions à l’aide de modèles d’IA n’ont pas non plus produit de résultats significatifs.
 
George Soros fut l’un des premiers analystes à remettre en question les théories des modèles d’évaluation classiques, quoique d’une autre manière. Dans son livre paru en 1989, « L’Alchimie de la finance », il soutient que les marchés se trouvent rarement en parfait équilibre, mais qu’ils sont toujours dominés par un « biais dominant », qu’il appelle « réflexivité ». Selon Soros, cela entraîne la poursuite réflexive des mouvements une fois qu’ils ont commencé (je vois un mouvement haussier – je m’attends à ce qu’il se poursuive). Dès qu’il devient évident que cette attente est erronée, le mouvement peut tout aussi rapidement s’inverser et provoquer des mouvements excessifs dans la direction opposée (annexe).

Aujourd’hui, il est effectivement possible d’observer cela en direct, chaque jour, en mode intraday haute fréquence. Lorsqu’on observe le comportement des marchés, on a souvent l’impression que les intervenants institutionnels changent eux aussi rapidement d’avis dans certaines situations, comme s’ils connaissaient des variations d’humeur bipolaires.

Le fondateur du profil de marché TPO, Peter Steidlmayr (voir annexe), a déclaré à propos de l’efficience que les marchés n’étaient certes pas « efficients », mais « effectifs », puisqu’ils testent, dans le cadre d’un processus d’enchères continu, l’acceptation ou le rejet des zones de prix situées au-dessus ou au-dessous d’une moyenne. C’est probablement ce qui se rapproche le plus de la réalité.

Les processus de formation des prix de ce type sont aujourd’hui beaucoup plus rapides qu’à l’époque de Steidlmayr. C’est précisément ce qui fait des zones de profil une méthode d’analyse potentiellement essentielle, car elle tente d’évaluer objectivement les trois éléments fondamentaux du marché : le prix, le temps et le volume.

Les marchés du XXIe siècle ne suivent pas les calculs d’un mathématicien italien du XIIIe siècle (Fibonacci). Ils n’évoluent pas non plus conformément aux figures des négociants japonais de riz du XVIIIe siècle (chandeliers). Enfin, ils ne suivent pas de manière prévisible des formes géométriques ou des indicateurs calculés mathématiquement issus d’une pseudo-science appelée analyse technique, qui n’a jamais été démontrée empiriquement. Lorsqu’on a un jour présenté un graphique à Warren Buffett en lui demandant ce qu’il pouvait en déduire, il aurait répondu :

« Je ne sais pas dans quel sens je dois le tourner ! »
 
Même sur le plan fondamental, de nombreuses énigmes se sont révélées avant la publication de ce livre. À cette époque, le marché actions se trouvait depuis un certain temps dans une situation que l’on aurait pu qualifier de « largement surévaluée » au regard des indicateurs classiques, sans toutefois montrer (encore) de signes sérieux de correction.

Ce livre propose une introduction à une navigation plus sereine dans les éternels mouvements de hausse et de baisse des marchés, sans suivre un cirque de 24 heures d’estimations et d’opinions. Il ne peut toutefois pas non plus garantir la réussite. Ceux qui s’attendent à y trouver un système de trading mécanique seront déçus, car rien n’est plus important que le contexte dans lequel les approches présentées doivent être appliquées. Ce contexte est présenté sous la forme de filtres supplémentaires qui représentent graphiquement l’environnement fondamental des mouvements marqués, de manière simplifiée. Cette approche permet de réduire la composante apparemment irrationnelle et complexe du marché à l’essentiel.

Comme je viens à l’origine du secteur des matières premières, des chapitres distincts sont consacrés au pétrole et à l’or, car la dynamique de ces matières premières influence également fortement les actions des secteurs concernés. Un autre temps fort du livre est le chapitre consacré à l’analyse du cours de l’or et des sociétés minières aurifères. Il y présente des filtres fondamentaux issus de plusieurs décennies d’observation et ayant résisté à l’épreuve du temps. Utilisés correctement, ils peuvent conduire à des découvertes étonnantes.

La réussite sur les marchés financiers dépend également d’éléments qui ne vont pas de soi pour beaucoup. Aujourd’hui, la plupart des gens sont incités à prendre leurs décisions en équipe. Lorsqu’on analyse des actions, il vaut toutefois mieux fonder sa décision moins sur les prévisions d’experts. Ce livre vise à fournir un cadre permettant de développer une base solide pour mieux comprendre les marchés. Il faut notamment garder sous contrôle les lacunes propres à chacun. Si l’on ne connaît pas ses faiblesses, le marché finira tôt ou tard par les révéler — et cela peut coûter cher !

Comme ce livre paraît également dans d’autres langues, j’ai rédigé toutes les annotations des graphiques en anglais, par souci de gain de temps. Le fuseau horaire indiqué sur les axes temporels est celui de l’Europe centrale, et, dans certains cas, l’heure locale. Pour permettre d’utiliser ce livre comme manuel de référence, une attention particulière a été accordée à la table des matières détaillée. Pour ceux qui préfèrent un apprentissage numérique, le livre est également disponible à l’achat au format PDF sur mon site. Les graphiques ont été réalisés avec le logiciel Gocharting et, dans certains cas, avec Tradingview et Atas.

Je souhaite remercier mon collègue Frank Wendler, qui a de nouveau pris le temps de relire ce livre. Merci également à ma webdesigneuse Evangeline pour la mise en œuvre technique de mon manuscrit.

Décembre 2025